投资者教育-选择适合自己的价值投资之道

    今年7月，中国证监会主席郭树清在重庆调研时，鼓励股民坚持价值投资，做中国的巴菲特。那么什么是价值投资？为什么个人投资者应该坚持价值投资呢？

什么是价值投资？
    价值投资最早由哥伦比亚大学的本杰明·格雷厄姆提出，而将其发扬光大，并为国人所熟知的是被称为股神的CEO沃伦·巴菲特。
    价值投资的理论基础是：股票价格围绕“内在价值”的稳固基点上下波动，长期来看有向“内在价值”回归的趋势，而这个“内在价值”是可以测算的；当股票价格低于内在价值即股票被低估时，就出现了投资机会。格雷厄姆称之为“捡烟蒂”，即寻找被市场忽视而被错误定价的股票。

为什么个人投资者更适合价值投资？
    与机构投资者相比较，个人投资者往往具有以下特点：
    资金量较小，且风险承受能力较小;
    能用于投资的时间和精力较为有限;
    通常不具备全面的专业知识;
    获取信息的渠道较为有限。
    个人投资者的这些特点决定了他们更适合进行长期投资，用有限的时间精力，通过深入分析，发现质地优良的上市公司，并选择合适的时机买入，长期持有。而与价值投资相对的趋势投资，即通常所说的追涨杀跌，通常要求投资者紧跟趋势，及时洞察市场变化，快速获取可能影响股票价格的信息，这显然不是普通股民所擅长的。

进行价值投资先要摆正心态
    格雷厄姆在其代表作《证券分析》中指出：“投资是基于详尽的分析，本金的安全和满意回报有保证的操作。”因此价值投资有三大基石，即正确的态度、安全边际和内在价值，而正确的态度又是发现安全边际和内在价值的基础。
    首先，投资者要对自己的风险承受能力和投资目标有正确的评估，从而选择自己所适合的投资方式。一般来说，投资回报和所承担的风险是成正比的。对于个人投资者来说，首先要清楚自己能承受多大的风险，然后再确定与之相对应的投资回报目标。
    其次，要摈弃急功近利的想法。要认识到投资和从事其他工作一样，是需要学习，并付出时间精力进行分析研究的，而不能寄希望于借助一些小道消息轻易获取投资收益。另一方面，在制定投资计划时就要抱有长期投资的信念，做好长期投资的打算，不用短期资金做股票投资，给自己充分的时间寻找合适的买点和卖点。
    第三，要耐得住寂寞。价值投资的要点就在于发现市场的错误定价。在进行了充分的分析研究后，要对自己的投资理念和判断有充分的信心，不为短期的市场波动和趋势所困扰。巴菲特从格雷厄姆那里学到的很重要的一点就是：“市场先生”是你的仆人，而不是你的主人，“市场先生”的情绪不应该影响你对价格的看法。
    当前，A股估值已处于历史底部，甚至低于海外市场，被一片悲观失望情绪所笼罩。而这正是价值投资者选股买入的好时机：一方面，恶劣的外部环境帮助投资者分辨出公司的优劣，另一方面，弱市又提供了难得的低价格和良好的安全边际。此时，投资者更应坚持客观判断，树立信心，进行理性的投资。

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