经济下行压力重现，谨防政策超调

作者：章俊 首席经济学家
发表日期:2017年5月15日

下载完整版(PDF)

如果说PPI 在过去两个月内见顶回落是经济疲软的先兆的话，那今天公布的4 月份宏观经济数据整体回落，说明经济下性压力重现已经是不争的事实。虽然在“防范系统性金融风险，推动金融去杠杆”的整体大背景下，最近政策层面的收紧有其必要性，但考虑美联储在6 月份会再次加息，届时外部风险会重新上升，同时叠加国内经济增速下行压力加大，中国经济在下半年会面临更为严峻的挑战，我们认为监管层有必要兼顾“稳增长”和“控风险”之间的平衡，谨防政策超调导致经济基本面的大幅波动。

注：本文于2017年5月15日发表于FT中文网。