外需改善为深化国内结构性改革拓宽空间
作者：章俊 首席经济学家
发表日期:2017年7月11日
6月份以美元计价的进出口同比增速都出现了明显回落：出口同比11.3%（前值8.7%）；进口同比17.2%（前值14.8%）。由6月份贸易顺差从上个月的407.94亿美元扩大至427.65亿美元。虽然6月份中国出口经理人指数从5月份历史高点略有下滑，但依然维持相当高的景气度；同时官方制造业PMI中的新出口订单指数从去年11月开始已经连续8个月维持在50以上，该指数在6月份更是出现明显跳升，反映中国出口的景气度在不断提高。中国出口改善主要受益于全球经济复苏，我们看到OECD领先指数在经历了17个月之后于今年1月份已经回升到100以上，从该指数领先中国出口增速的关系来看，未来中国出口依然会维持温和增长。考虑到中国补库存周期接近尾声，伴随着PPI见顶回落，上游原材料需求也开始减弱，因此未来大宗商品进口会逐步回落。如果出口维持相对较高的景气度，那出口贸易顺差可能会继续扩大，从而有利于增强人民币汇率的韧性。
注：本文于2017年7月11日发表于东方财富网。
